上市公司信披監管持續升級 嚴格監管整肅市場環
發布時間:2020-04-10 20:57

  相繼出現“大變臉”,并且2020年退市第一股已現,多只個股因業績續虧也或將面臨終止上市的風險。

  與瑞幸咖啡相比,A股市場年報披露中存在的問題雖不及其影響范圍廣,但足夠為上市公司敲響警鐘。目前,新證券法落地已一月有余,監管層對上市企業信息披露的監管力度明顯加強,多只個股因信披行為“收函”,6家公司已被證監會立案調查,從監管對象來看,ST、*ST股成為監管重點。

  有關市場人士表示,A股上市公司披露2019年年報之際也是新證券法生效實施之時,監管層近期在短時間內就年報信披行為發函多家公司正是強化監管的信號,提醒有關企業不要動“歪腦筋”。未來,在新證券法護航之下,監管部門嚴格執法的威懾力將持續得到提升,進而促使上市公司更好地履行信息披露基本義務,市場信心有望進一步加強。

  當前正值2019年年報密集披露的窗口期,除了大面積的業績預喜和報喜外,少數企業上演的“變臉”戲碼也引發市場各方高度關注。數據顯示,截至4月8日,A股市場中共有180只個股2019年最新業績預告與首次預告的預警類型發生變化,其中68只業績預虧。

  此外,據《金融時報》記者不完全統計,在上述業績預虧的上市公司中,有21家發布了2019年度業績預告或業績快報的修正公告。其中,豫金剛石、海能達、天齊鋰業、美芝股份等16家上市公司業績由預盈轉為預虧,出現“大變臉”;另有天廣中茂、恒銀金融等5家上市公司業績虧損程度經修正后進一步擴大。

  截至目前,百事娛樂在出現業績下修的上市企業中,可以算得上是2019年A股“變臉王”。4月4日,發布2019年度業績預告及業績快報修正公告,公司凈利潤由此前的盈利8040.34萬元修正為虧損51.51億元,百事娛樂前后相差近65倍。對此,豫金剛石將原因歸咎于“受新型冠狀病毒肺炎疫情等影響”“基于謹慎性原則,增加預計負債確認、存貨跌價準備、壞賬準備、資產減值準備”。修正公告一出,深交所“閃送”關注函,16問業績“變臉”相關事項。

  值得一提的是,早在今年1月份,豫金剛石便曾先后收到深交所發出的兩份關注函,要求該企業核實說明2019年度業績預告預計負債計提的充分性,但豫金剛石在此前披露的2019年度業績預告、業績快報中,均未對相關訴訟、仲裁案件計提預計負債。

  面對巨額業績“變臉”,除經營不善、商譽減值、計提減值準備等常見原因外,有不少公司還試圖“甩鍋”于受新冠肺炎疫情的影響。對此,有關市場人士表示,除公司基本面突發情況和技術性失誤外,嚴重的業績“變臉”往往和虛假陳述、財務造假等違法行為關聯密切,眾所周知,新冠肺炎疫情對國內經濟造成較大影響是始于今年1月份,絕不是上市公司為2019年業績找理由、蹭熱點的對象。

  在年報披露過程中,除了上述頗為奇幻的業績“大變臉”外,投資者們對于虧損股票的“戴帽加星”和在退市邊緣徘徊的個股也格外關注。

  數據顯示,截至4月8日,A股市場中已有831家上市公司披露了2019年年報,2300余家上市公司披露了業績預告或業績快報。其中,有143家企業在2018年業績虧損的情況下,2019年年報業績、預告業績繼續虧損,或將面臨“戴帽”。

  此外,據《金融時報》記者不完全統計,除科創板企業外,2017年、2018年連續兩年凈利潤出現虧損的上市公司共計64家,其中,有11家企業已發布的2019年年報或業績預告顯示業績持續虧損。*ST保千、*ST盈方作為其中率先發布年報的兩家企業,目前分別已被滬深交易所宣判終止上市、暫停上市。

  值得一提的是,*ST保千作為新證券法正式落地后的退市第一股,自被實施退市風險警示以來,已累計發布了近10次風險提示公告。中山證券首席經濟學家李湛表示,這些公告使得*ST保千在公司治理、信息披露和生產經營等方面存在的問題已經充分揭示,市場和投資者也對公司退市有了充分預期。對*ST保千的終止上市決定,再次充分表明了監管方面嚴格執行退市制度的決心。

  此外,在已披露業績預虧的公司中,2019年便被暫停上市的樂視網、金亞科技、*ST龍力等個股或因續虧而面臨終止上市的風險。

  新證券法已于今年3月1日起正式生效實施,股票退市指標和環節的具體要求也交由證券交易所按照相關業務規則自主決定。對于今年可能出現的退市情況,蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示,雖然取消了對退市具體情形的規定,但退市要求只會更加嚴格,退市公司數量將顯著增多,使國內退市率逐步趨同于美國市場。此外,退市方式和標準將更加多元化,退市配套機制將更加完善,在退市過程中對投資者的保護會明顯增強。

  新證券法落地實施已一個月有余,通過一封封問詢函、百事平臺一次次公開譴責和立案調查,不難感受到,監管層對信息披露違法違規行為的監管正持續處于高壓狀態。據《金融時報》記者不完全統計,滬深交易所3月份共計發出近120封問詢函,其中上市公司信息披露問題受到監管層高度關注。

  近期,ST東海洋因未按規定及時披露業績預告修正公告,被深交所給予公開譴責處分,在市場中引起一片嘩然。據悉,這是該公司在一年內第二次受到交易所公開譴責處分。根據有關規定,上市公司36個月累計三次公開譴責將被強制退市。此外,ST銳電也因在收購過程中存在信息披露的違法違規行為而收到北京證監局責令暫停收購通知,此后又收到了上交所的披露紀律處分決定,對該公司及其董事長予以公開譴責。

  不難看出,當前,監管部門在信披監管上有著嚴格執法的行動力和果斷態度。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,在新證券法下,滬深交易所的一線監管職能會進一步強化,對于上市公司信息披露的規范或者問詢不斷增多,這是強化監管的信號。加強基礎監管也將減少類似內幕交易、財務造假等大案要案的發生。

  值得一提的是,除因信披行為“收函”“受責”外,今年3月份以來,A股市場中更是有6家企業先后因涉嫌信息披露違規而被證監會立案調查,這其中便包括了業績“變臉”導致凈利潤預告相差近52億元的豫金剛石。

  對于此類信披違法違規程度較為嚴重的現象,一經查實,監管層將會采取怎樣的執法措施和力度,有關市場人士表示,強化信息披露監管是此次新證券法的重要修訂內容之一,在違法成本上,對于上市公司信息披露違法行為,從原來最高可處以60萬元罰款,提高至1000萬元。新證券法大幅提高對信息披露違法違規行為的處罰力度,將對有關責任人產生明顯的威懾效果,從而有效提高上市公司信息披露的整體質量水平,肅清市場環境。

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